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股息投资者应回避AT&T和Verizon

[导读]:大多数读者可能知道,它已经越来越难以找到在当前环境中体面值。当我跑我的屏幕估值,我偶然发现 AT&T (T)和 Verizon公司 (VZ),这是在美国的电信巨头。 AT&T增加股息连续30年...

大多数读者可能知道,它已经越来越难以找到在当前环境中体面值。当我跑我的屏幕估值,我偶然发现 AT&T (T)和 Verizon公司(VZ),这是在美国的电信巨头。

AT&T增加股息连续30年。在过去的十年中,它已设法4.90%/年提高股息。 1984年至2014年,该公司已管理的4.70%/年提高股息。该股目前13.70倍市盈率和5.20产量%。查看我以前的AT&T的分析。

Verizon已经9年连续增加股息。在过去的十年中,股息增长了3%/年。 1983年至2014年间,该公司已设法3.50%/年提高股息。该股票交易在14.40倍市盈率和4.30产量%。

电信行业在美国是非常有竞争力。公司,如AT&T与Verizon的喜欢竞争,冲刺(S)和 T-Mobile(TMUS)。在过去,几乎所有的利润都被Verizon和AT&T提出,在较小的竞争对手为代价的。今天在AT&T和Verizon的投资将假定现状将继续受到挑战,而Sprint和T-Mobile公司将保持疲软,直到永远。该服务是电信企业本质上是一种商品。电信企业不实用工具,因为是用于切换提供了可能性。尝试移动到圣路易斯,密苏里州,然后切换你的气,水和电力供应 - 你不能。但是,在美国的任何地方,你可以切换到诺特尔无线运营商,再加上你有其他的替代品和非常低的客户忠诚度。没有什么可以切换到他们的合同期满后,另一架停止客户。

它也需要资本的一个巨大的保有量不断提升,将覆盖3亿多人口分散的地区,如网络我们。长了,当电信仅仅意味着提供不同位置的用户之间的语音通话的日子。现在有技术,如3G,4G,LTE需要不断昂贵的投资来升级网络。进入壁垒是陡峭的,当然,因为它需要数百亿美元建设网络。但是,提供给Verizon和AT&T公司的主要竞争优势是那些规模。

有高科技的风险nological过时,因为新的技术要求电信公司从事多十亿美元的升级,仅仅是为了跟上竞争对手。此外,也有可能利用现有的网络基础设施,但可能是直接与电信公司竞争的新技术。例如,20 - 30年前,纽约和旧金山之间的长途电话的价格将是相当昂贵的。今天,我可以调用使用Viber的或WhatsApp的自由在世界上任何人,使用Wi-Fi从连接到互联网的设备。

目前双方AT&T和Verizon拥有的规模优势,这使得他们以分摊成本的提升,并在更大的客户池维护他们的网络。这使得他们能够赚取巨额PROFITS,并支付较高的股息给股东。例如,如果您要宣传你的服务,它是非常容易之多他们花费的两倍,当你有三到四倍之多的客户更多花费胜出广告你的竞争对手。然而在每个客户的基础上,该广告仍然会更便宜。

另一个优点是,在传统的电信模式,这将是非常困难的人设置一个新的无线网络。这将花费数百亿美元,以获得在网络设备上的上万个US单元塔,再加上得到有价值的频谱使用权。然而今天,它很可能是相互竞争的技术平台,最终可能会在传统的电信公司摧毁价值。同样,我说一布特的WhatsApp和Viber的。此外,我们不知道,如果未来不抱另一种技术突破,它可以取代手机相同的方式,您的固定电话已经过时了。

AT&T近日宣布将收购 DirectTV的(DTV)。这可以帮助它在更大的规模向客户提供捆绑式服务。它也可以铺平道路,为以后电视国际扩张的AT&T的方式。 AT&T可能会产生从这笔交易的协同效应。此外,DIRECTV能够从目前的$ 3比永在五年内$ 6十亿容易双重收益。该公司已通过收购,在过去,这就是为什么我相信整合风险是低增长。

对于这两种AT&T和Verizon,分红一直没有一个很好的覆盖了盈利。我总是热曲怒火有在分红的安全边际,当我一个支付股息的公司分析。有一个高风险的股息是在未来十年的某个时候切,鉴于竞争压力,高派息率,对新的资本投资,以及商品化的服务类型的不断需求。如果在竞争压力的高派息率增加,人们可以看到,为什么我没有激动不已,AT&T和Verizon的股息成长股。最好的可能的情况,我可以看到AT&T和Verizon的收入股东是他们的红利跟上通货膨胀的速度。即使在过去的25年中,最好的,AT&T和Verizon所能做的只是增长3%分红 - 4%/年。因此,我想借此对两只股票一通。但是,它可能是一个不错的持有人谁需要为下一个十年的大电流的收入,是罚款,这种收入失去购买力随着时间的推移。

在高收益公司公司如AT&T可以再投资股息以及由5成长红利的投资者%的股息收率和1-2%有机股息增长。这意味着AT&T的股票价值$ 30K持有人将获得约1500 $的年股息收入,这将是再用来购买更多的5%的股份。在接下来的一年中,将股息提高2%及投资者将赚取股票的增加量较高的股息。如果冲洗和重复这个练习了18年,这是极有可能的是,投资者会从这个位置收入$ 5,000的年度分红收益。这是由于reinvestin的力量克高分红成高股息收益股票,有一些股息增长的股票。如果我停止再投资但分红,我的收入就会失去购买力通货膨胀。的风险也是高股息率是由于高支付率。如果企业面临强劲阻力,这增加了风险,如果时代获得粗糙股利被切断。

然而,投资的在AT&T的机会成本是企业

可口可乐(KO )或强生公司(JNJ),今天其产生大约3%,但在7%/年增长红利。当然7%这个数字是很保守的,并在较低的范围内我预测这些公司的。在18年,我会在股息收入可以赚$ 5000,如果我再投资的红利增长。此外,一旦我停止川nvesting股息和生活过他们,股息增长将保障收入的购买力通货膨胀。最糟糕的是,投资组合也具有相对于AT&T中心的组合更高的升值潜力。缺点是在18年的时间即预测股息增长是艰难的,因为没有人知道,世界将是什么样子在2032

在充分披露的事情,我有在Verizon的一个微小的位置,如我在

沃达丰(VOD),去年投资,出售他们的Verizon无线股份,Verizon的分布后,这些股票的结果。我认为,Verizon公司拥有Verizon无线的100%是好事,为公司,并可能最终成为长期持有增值。我可能会持有这个,因为这个小小的POSI重刑在若干税收递延帐户展开。至少我能够自动再投资的分布。除此之外,我不打算加入任何金钱或者AT&T或Verizon的,因为我相信有我的资本更好的用途。我通常投资于未来30年,这就是为什么有增长前景不佳的公司通常是在我的名单购买的底部

披露:龙VZ和VOD

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