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展望资本(PSEC):一个高Yielder进行大规模的内线购股

[导读]:高股息率,由公司内部人士大举买入,并通过乔尔·格林布拉特和索罗斯控制的基金近期买。 听上去很有意思?那么我建议你看一看股份 展望资本公司 (PSEC),成为企业发展公司对交...

高股息率,由公司内部人士大举买入,并通过乔尔·格林布拉特和索罗斯控制的基金近期买。

听上去很有意思?那么我建议你看一看股份展望资本公司(PSEC),成为企业发展公司对交易的纳斯达克

如果你不熟悉BDC上,你可以把它们想象成公开上市的私募股权公司。 BDC上提供融资,以小型和中型市场公司,太早在其发展得到来自更传统的来源,如债券和股票市场的资金。

这是一个高风险,但可能非常高回报融资利基。

,以房地产投资信托基金,房地产投资信托基金或类似,BDC上不缴税,在对C公司的水平ondition,他们通过股息派发至少90%的收入给他们的投资者。这使BDC上一些市场上最高收益的投资,但 - 这是与房地产投资信托基金和业主有限合伙制的情况下 - 他们无法保持对未来盈利增长也意味着他们经常不得不发行新股,这会稀释现有股东[。

这未必是一件坏事,如果新的投资,增加盈利,但它意味着管理层必须非常自律。

PSEC心动 让我们深入的细节展望资本。 PSEC主要投资于第一留置权和第二留置权优先贷款和夹层债务和杠杆收购,并购,资本重组和资本增长支出提供融资,。 PSEC也INV在高风险的EST但担保贷款凭证潜在更高回报的股权分档。大多数PSEC的个人投资,就必须考虑风险给予有关公司的早期阶段,但组合是跨多种行业的多元化。

PSEC支付的绝对大规模分红,蓄着当前的股息收益率的13.7%。现在,通常情况下,这将让我停下来。异常高的收益率往往是收入投资的主要红旗,因为它往往是一个前奏削减股息

在PSEC的情况下,我们的风险是由三个主要因素缓解:

首先,展望通过2008年度危机管理,以航行​​没有削减了股息。该公司存活世界末日其股息不变;那是一个YS了很多关于它的后劲。

其次,PSEC继续小幅提高股息整个2014

最后,展望的管理团队一直在积极买进股票在公开市场上。如果削减股息有可能,我也很难相信运行该公司的人会投入数百万自己的美元流入股市

说到业内人士,让我们在更深层面上来看正是他们已高达:

四公司内部人士 - 包括CEO,CFO和COO - 已经集体倒亿$ 5.3到PSEC股票在2014年,所有的价格比更高,我们今天所看到的。 CEO约翰·巴里赚了一百万美元的采购,最近在一个月前。

哦,还有一个额外的甜味剂,资金controlled。通过对冲基金大师乔尔·格林布拉特和索罗斯最近所采取的立场的股票。

有什么风险?当然。 PSEC的派息率是目前125%,这意味着PSEC有效发行债券和新股,以目前的股息基金。这是正常的,健康的资本市场的可持续发展。如果我们看到市场再次抓住了,因为他们在2008年那样,PSEC的分红将受到威胁。但我认为,风险足够小,以暂时忽略。

底线

PSEC的股票目前股价有10%的折让账面价值。这意味着,你可以假设出售该公司的备件和我同去一个体面的利润。

虽然PSEC主要是收入的发挥,贴现股票价格使得respectable资本收益在未来一年可能也是如此。

查尔斯·刘易斯·西斯摩尔,CFA,是投资公司西斯摩尔资本管理公司的首席投资官。在撰写本文时,他在他的红利成长的投资组合久PSEC。

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