KMI股票：是底在金德-摩根？
翻滚金德 - 摩根公司（KMI）已在今年交易的前几个星期后，KMI股票肯定是开始寻找便宜。通过1月12日，该股下跌了9％，今年至今。
我们都知道为什么金德 - 摩根下跌。下降的能源价格压的利润就足以寝食不安的市场，送股份降低。下降KMI股票价格实质上创造了一个自我实现的预言中，它成为发行新的债务或股权过于昂贵。
金德 - 摩根有一个町削减生长和保存股息...或削减股息和内部资金使用与增长项目推进之间的冰。
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KMI选择生长，最终将被证明是行动的正确方向。五年后，投资者会很高兴他们做到了。但在此期间，削减股息让投资者出口处飞奔
的这一切都是历史 - 。我们今天的问题是，金德 - 摩根是否终于触底
我”会跟你说实话 - 我不知道
任何人说，他们可以调用一个市场底部与任何精度或者是妄想吹牛......或两者。但作为价值投资者，这是我们的工作，以评估目前的价格并作出判决呼叫。无论股票是值得赌博，事实并非如此。
那么，如何KMI叠起来？
一看KMI的基础我将用一个简单的一个开始，股息收益率。金德 - 摩根通过完全的75％大幅削减了股息。但输掉KMI股票拍摄后，它仍然体育在3.7％，非常可观的股息收益率。这是近一倍的 S＆P 500米指数的的股息收益率，并与电力公司看齐多跌少。
然而，近期流动性紧缩尽管如此，金德摩根具有比一般的效用更好的增长前景。这是只是一个季度前通过2020
认为每年10％的增长前景合理的股息增长没有真正被改变在这一方面，顺便一家公司。底层的商海SS增长应该仍然存在。是什么改变了金德的资本进入以合理的速度。
移动的，让我们来看看传统的估值指标，如市盈率。这些指标一般不用于管道公司，因为大的折旧费往往歪斜GAAP收益。但是，让我们来看一看反正只是咧嘴一笑。 KMI该股目前16这是一个向前P / E不便宜，但它大致看齐更广泛的公用事业部门。正如我已经指出，KMI股票应该以溢价公用事业交易。
综观其他指标，KMI股票交易的账面价值仅90％。是的，有一些善意内置到这些数字。但是，这仍然是对金德 - 摩根记录以来的最低读数，而我认为，账面价值可能overst由于累计折旧的影响ated。
通过主有限合伙估值度量，KMI股票是荒谬便宜。它在交易仅6倍后每股可分配的现金流。要在何卫青，股价大部分时间其寿命交易的每股超过20次分派的现金流。
是否有这意味着，我们已经正式触底？
中当然不。便宜的股票可以得到更便宜的。但是，在目前的价格 - 并考虑到股息已被切断 - 你在这些价格损失的风险似乎很小
查尔斯·刘易斯·西斯摩尔，CFA是西斯摩尔资本管理公司的负责人。截至发稿时，他长KMI
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