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KMI股票:是底在金德 - 摩根?

[导读]:翻滚 金德 - 摩根公司 (KMI)已在今年交易的前几个星期后,KMI股票肯定是开始寻找便宜。通过1月12日,该股下跌了9%,今年至今。 当然,它也已经显得便宜月份翻滚之前。从52周高点...

翻滚金德 - 摩根公司(KMI)已在今年交易的前几个星期后,KMI股票肯定是开始寻找便宜。通过1月12日,该股下跌了9%,今年至今。

KMI股票:是底在金德 - 摩根?

当然,它也已经显得便宜月份翻滚之前。从52周高点到其1月12日低,KMI股价下跌了惊人的70%。这对于在工作一个非常保守的线公司:经营石油和天然气管道

我们都知道为什么金德 - 摩根下跌。下降的能源价格压的利润就足以寝食不安的市场,送股份降低。下降KMI股票价格实质上创造了一个自我实现的预言中,它成为发行新的债务或股权过于昂贵。

金德 - 摩根有一个町削减生长和保存股息...或削减股息和内部资金使用与增长项目推进之间的冰。

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KMI选择生长,最终将被证明是行动的正确方向。五年后,投资者会很高兴他们做到了。但在此期间,削减股息让投资者出口处飞奔

的这一切都是历史 - 。我们今天的问题是,金德 - 摩根是否终于触底

我”会跟你说实话 - 我不知道

任何人说,他们可以调用一个市场底部与任何精度或者是妄想吹牛......或两者。但作为价值投资者,这是我们的工作,以评估目前的价格并作出判决呼叫。无论股票是值得赌博,事实并非如此。

那么,如何KMI叠起来?

一看KMI的基础

我将用一个简单的一个开始,股息收益率。金德 - 摩根通过完全的75%大幅削减了股息。但输掉KMI股票拍摄后,它仍然体育在3.7%,非常可观的股息收益率。这是近一倍的 S&P 500米指数的的股息收益率,并与电力公司看齐多跌少。

然而,近期流动性紧缩尽管如此,金德摩根具有比一般的效用更好的增长前景。这是只是一个季度前通过2020

认为每年10%的增长前景合理的股息增长没有真正被改变在这一方面,顺便一家公司。底层的商海SS增长应该仍然存在。是什么改变了金德的资本进入以合理的速度。

移动的,让我们来看看传统的估值指标,如市盈率。这些指标一般不用于管道公司,因为大的折旧费往往歪斜GAAP收益。但是,让我们来看一看反正只是咧嘴一笑。 KMI该股目前16这是一个向前P / E不便宜,但它大致看齐更广泛的公用事业部门。正如我已经指出,KMI股票应该以溢价公用事业交易。

综观其他指标,KMI股票交易的账面价值仅90%。是的,有一些善意内置到这些数字。但是,这仍然是对金德 - 摩根记录以来的最低读数,而我认为,账面价值可能overst由于累计折旧的影响ated。

通过主有限合伙估值度量,KMI股票是荒谬便宜。它在交易仅6倍后每股可分配的现金流。要在何卫青,股价大部分时间其寿命交易的每股超过20次分派的现金流。

是否有这意味着,我们已经正式触底?

中当然不。便宜的股票可以得到更便宜的。但是,在目前的价格 - 并考虑到股息已被切断 - 你在这些价格损失的风险似乎很小

查尔斯·刘易斯·西斯摩尔,CFA是西斯摩尔资本管理公司的负责人。截至发稿时,他长KMI

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