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什么是工作为投资者在2011年

[导读]:这是一个艰难的一年供投资者参考。个股方面,由标准普尔500指数衡量,下降了近8%,为一年下降了14%,与4月份的高点。虽然14%的可能不会听起来像所有的东西在事物的宏伟计划,...

这是一个艰难的一年供投资者参考。个股方面,由标准普尔500指数衡量,下降了近8%,为一年下降了14%,与4月份的高点。虽然14%的可能不会听起来像所有的东西在事物的宏伟计划,投资者在波动勾起令人不安2008年的危机中,全球主要股市值蒸发了一半的回忆一股感受到每一点。

尽管如此,一些市场部门表现比别人做得更好。让我们来看看下面的图:

三个行业是黑色今年迄今为止 - 公用事业,消费必需品和医疗保健。 (注:这些数字不包括股息)消费者discretionaries,技术和电信下降的一年,不过仍低于大盘。在此之后,它变得丑陋。恩尔GY和工业下降分别为10%和14%,但全年真正的输家一直材料和金融类股 - 分别下降18%和23%,

投资者谁减持周期性很强的行业,重点突出上而不是更少的性感,支付股息的价值剧本还没有一个糟糕的一年。

但有什么了不起今年的校正是如此之少的投资者似乎看到了它的到来,这包括高知名专业人员。约翰·保尔森,2008年的英雄谁使用的次贷危机,使历史上最成功的贸易,已九流的一年。这主要是由于他的超量到财务和材料 - 两个表现最差的行业大幅 - 鲍尔森的旗舰基金下降到今年的40%之多。 (见荷兰Johñ保尔森的投资组合持股这里)而在过去两周中,他最大的单一控股 - 金 - 采取了翻滚,并有可能更进一步下跌

没有投资者应以单九个月来判断期间,也许保尔森最终将被证明是“正确的”关于金融类股。许多银行出现在纸便宜,情绪几乎对他们普遍看跌。这是完全可能的,他最终将收回他今年采取了亏损

不过,保尔森对他的杠杆,集中投资组合损失惨重要站在以警示投资者。保尔森忽略唾手可得,这是成熟采摘 - 如技术和医药股基于市盈率和股息在数十年来的低点,交易 - 而是针对摇摆第Ë围栏与通胀膨胀了大规模杠杆的赌注。保尔森冒着他的职业生涯 - 他的客户的财富和生活 - 而没有问这个最重要的问题:如果我错了

有什么错在集中位置豪赌?伟大的价值投资者像巴菲特取得了这样的职业,和过度多元化是平庸的食谱。正如伟大的约翰·邓普顿爵士说,“根据定义,你不能,如果你买的市场跑赢大市。”

但约翰爵士的报价下半年也颇有启发:“机会是如果你买什么大家都在买,你会因此只有在它已经被高估做的。”

如果你要采取一个大的,集中的位置,两个条件应为m等:

你站在发财了,如果你是对的

你不会失去你的衬衫,如果你错了



的价值投资者和金融大师莫尼什帕伯莱投资决策的硬币掷比较中,“正面我赢;反面我不会失去太多。”我小费我的帽子,帕伯莱先生,我只希望我首先想到的是报价的。

不幸的是,他的投资者,鲍尔森并没有采用同样的逻辑。他在金装起来后,它已经被在牛市了十年的大部分时间,并已成为时尚。他甚至看他们的遭遇在2008年,他吊在围栏后押注金融大 - 而且打出了

够用就鲍尔森殴打。我们都会犯错。要我永远的耻辱,我就去做空黄金为$ 1 200人。 (谢天谢地,我盖上仅温和下跌短。记住,“正面我赢,反面我不会失去太糟糕了。”)

更重要的问题就是今天的投资。哪里是那些仅具有适度的下行提供了很大的上涨空间投资

我仍然看到了很多价值在散文“老派”高科技巨头如微软(NASDAQ:MSFT)?和英特尔(NASDAQ:INTC)。我也很喜欢高股息消费品和医疗保健巨头强生公司(NYSE:JNJ)和辉瑞制药(NYSE:PFE)。所有这些公司支付高股息成长,并且在个位数P / E比率所有,但强生公司贸易(J&J是接近,它的市盈率为适度的12倍市盈率)。所有四种可能与目前的价格和STI翻番会被合理地估价。

的缺点?没有太多从商业的角度来看。英特尔和微软有一定程度的接触到商业周期的消费者和商家往往会推迟在经济困难时期新电脑的采购。但是,无论是在看到它的收入下降或看到它的削减股息的严重风险。而强生和辉瑞公司即将为防御性和抗经济衰退,因为他们来了

市场已经很难团结本周,投资者渐渐认识到,也许 - 仅仅是也许 - 世界不会停止,因为欧洲的主权债务问题转向。使用任何回调为契机,扎实累积派息的新股,你知道可以生存世界末日。首长,你赢了。和尾巴,你可能不会失去太多。

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