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美联储的承诺意味着繁荣时期的MREITs

[导读]:当美联储主席伯南克承诺的市场利率将保持非常,非常低,到2014年,他递了礼物给形形色色的投资者。最大的赢家是谁投资的公司,借钱,然后用它来投资于收益率较高的仪器。这就是...

当美联储主席伯南克承诺的市场利率将保持非常,非常低,到2014年,他递了礼物给形形色色的投资者。最大的赢家是谁投资的公司,借钱,然后用它来投资于收益率较高的仪器。这就是所谓的套利进场,对投资以及它借钱的利率之间的息差的公司的利润。

投资的一类扮演的套利游戏非常成功的MREITs,这投资于由抵押贷款支持证券。像任何抵押,但是,你要确保这些贷款是安全的投资本身。最安全的是机构MREITs,持有发行或由房利美和房地美支持的抵押贷款。这些准政府机构仍然是在商业,仍然保证数百万的住房抵押贷款。在这种类型的抵押贷款这样的保证手段违约的风险基本上是不存在的,正因为这样风险较低,你看收益率较低。

关于MREITs伟大的事情是,他们必须付出90%的收益给投资者,所以他们做出了不起的固定收益戏剧。更重要的一点,不过,由于美联储已承诺维持利率如此之低,至少在未来两年内,与这些投资相关的大的利率风险已显著夯实。如果美联储提高了利率,那么MREITs将不得不支付更多的借的钱,所以他们的利润将受到压缩。甚至在利率稍微凸起是个坏消息,因为大多数机构利差只有1.8%-2.5%。

Annaly资本管理(NYSE NLY)可能是最好的已知MREIT。这也是最大的。你可以不看公司的盈利声明,然而,要真正判断它是如何执行或如何安全的分红是。该公司正在不断地预订利率掉期或出售证券非经常性损益。相反,你必须在其现金流量表偷看。在这种情况下,从下游运营现金流达数十亿为过去12个月期间,有足够支付其13.5%的收率。它的传播一直有点过山车,但美联储公布应使这一段时间全明确的投资

奇美拉投资。(NYSE:CIM)是位更耐人寻味。奇美拉实际拥有两个机构支持抵押贷款和非机构担保的抵押贷款,所以有更多的风险在这里。然而,奇美拉是Annaly的子公司,其投资组合是由Annaly的部门之一进行管理。奇美拉比Annaly杠杆少,降低其风险一些。价差较宽这里,从4.7%到6.1%。非机构担保抵押贷款的风险在93%左右的账面价值与用于Annaly 104%的有所计入股价,作为投资组合的交易。您还可以得到一个收益率14.5%

返回在安全方面,哈特拉斯金融集团。(NYSE:HTS)交易也对周围的书,以账面价值约102%。它在杠杆约6.7倍与Annaly的较为温和的5.5倍,并支付13.7%。

写这篇文章的作为,劳伦斯·迈尔斯没有在上述任何SECU的持有头寸rities。他是PDL资本公司,其经纪人保证高收益的投资,以公众和私人股权投资公司总裁。您可以阅读SeekingAlpha.com他的股市评论。他还写了两本书和博客有关的公共政策,新闻诚信,流行文化和世界事务。

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