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根据证监会和投资银行的消息,小米定于2018年7月16日在上海证券交易所发行CDR,成为中国首家CDR企业。为了配合CDR的发行进度,小米将上市时间推迟了1~2周,将于2018年7月9日进行CDR和香港IPO的定价

[导读]:来自网友 刘承斌SC 的回答 CDR即“中国存托凭证”,本质上是境外上市企业在中国上市的一种方式。此前网上流传的消息称,阿里巴巴、腾讯、京东等企业将会第一批发行CDR,没想到最...
来自网友 刘承斌SC 的回答

CDR即“中国存托凭证”,本质上是境外上市企业在中国上市的一种方式。此前网上流传的消息称,阿里巴巴、腾讯、京东等企业将会第一批发行CDR,没想到最后被小米拔了头筹。
  据悉,为了配合CDR的发行,小米专门将IPO定价时间推迟至7月9日,届时,小米CDR和IPO将同时定价。之后,小米将于7月16日在上交所发行CDR,并于次日在港交所上市。
  此前,小米在本月3日向港交所提交了IPO招股书,在提交招股书后,相关分析机构预测小米估值介于650亿美元至700亿美元。


来自网友 阿力2018 的回答

小米成A股首家CDR

据中国证券报报道,小米将采取“CDR+H股”模式发行,于2018年7月16日在上海证券交易所发行CDR(中国存托凭证),或成为A股首家CDR。定价方面,小米将于2018年7月9日进行香港IPO和CDR的定价,并于7月16日在上交所发行CDR,7月17日在港交所发行H股。

小米因具备VIE架构与同股不同权结构,不满足直接在A股发行普通股上市条件,发行CDR是小米快速实现A股上市的有效途径。小米上市前估值460亿美元,以2019年预期净利润(23-25亿美元)为计算基准,以35倍市盈率计算,小米上市后估计市值大约在800亿美元,超过了创新企业通过CDR形式回归的2000亿人民币的市值门槛,满足以CDR形式回归A股的条件。

以“H股+ADR”模式研究小米“H股+CDR”发行

2.1、 小米以H股为基础发行CDR,与中国电信等企业以H股发行ADR的情况类似

据中国证券报报道,小米将采取“H股+CDR”模式发行,于2018年7月9日进行IPO定价,7月16日发行CDR,7月17日发行H股。小米的“H股+CDR”发行模式可以借鉴中国电信等企业的“H股+ADR”发行模式进行研究。

参考国内中国电信、中国移动等以H股为基础发行ADR(美国存托凭证)的情况,ADR的上市日期均比H股上市日期提前一天。以中国电信发行H股和ADR为例,公司于2002年11月14日发行ADR在美上市,11月15日发行H股在港上市,全球发售合计75.56亿H股,其中香港公开发售部分为3.78亿股(占比5%);美国发售部分为3589万份ADR(每份DR代表100股H股)在美国及加拿大发售;国际发售部分为3589万份ADR在美国及加拿大以外的地方发售。定价方面,中国电信IPO的定价日期为2002年11月7日,早于ADR上市日7天,H股的定价通过估值分析,并参考同类公司在国际市场的估值水平,发行人与承销商确定初步的价格区间为1.47港元/股-1.69港元/股,具体发行价格根据国际配售的机构累计投标询价情况由发行人和承销商协商后确定为1.47港元/股(不包括佣金和交易费),H股与ADR经折算后的发行价格一致。

2.2、 小米发行CDR的定价与配售之思


来自网友 股林虾客 的回答

CDR(中国存托凭证)是相对于ADR(美国存托凭证)提出的一个概念,ADR于1920年代提出的目的是帮助海外企业在美国融资,至今已经成为了最常见的海外融资手段。而近年来CDR的试点的目的是吸引国内独角兽公司融资和海外中概股的回归。

与ADR相对,CDR的功能是帮助海外企业在中国上市,而如BATJ这类已在美股上市的公司若要在国内上市,必须要在美股私有化退市并改变公司架构。但通过CDR可以使他们以海外公司的身份在国内上市,免除上述步骤。而对于国内独角兽而言,CDR的优势同样在可以免于重新调整公司结构而获得上市融资。

在20年前台湾也曾推出过台湾存托凭证(TDR),但由于政策和监管上的疏忽TDR未能达到预期的效果,市场低迷导致许多公司退市。给CDR的试行提供了经验。

我国此次CDR试点主要瞄准时下热门的高新行业:高端制造、云计算、人工智能、生物科技。此次入围第一批CDR名单的选择较为严格,其中包括BATJ、携程、微博、网易、舜宇光学。


来自网友 酒保好兄弟 的回答

#金风古韵# Chinese Depository Receipt,CDR,中国存托凭证,就是在境外上市的公司,将部分已发行上市的股票交由当地保管银行托管,由我国境内存托银行发行,在我大A市场上市,以人民币交易结算,供国内投资者买卖的投资凭证,以实现股票异地买卖——小米成为中国首家CDR企业的理论意义放在明面上,当然都是积极向上的,实际意义嘛,嘿嘿……


来自网友 天道酬勤_冀 的回答

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来自网友 香港保险英国保诚_小凡 的回答

独角兽最喜欢吃的是,韭菜[汗] ​


来自网友 散户老于 的回答

看似小米是小白鼠,实际上这次cdr散户才是 ​


来自网友 大美京都湾区 的回答

小米上市是对创新经济,创新模式的肯定与鼓励 ​


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本文标题:根据证监会和投资银行的消息,小米定于2018年7月16日在上海证券交易所发行CDR,成为中国首家CDR企业。为了配合CDR的发行进度,小米将上市时间推迟了1~2周,将于2018年7月9日进行CDR和香港IPO的定价

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