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AMR的“合并审查”:欲擒故纵

[导读]:之后由热心追求个月 美国航空公司 (NYSE:LCC),美国航空公司的母公司 AMR (PINK:AAMRQ)终于似乎准备考虑那么多期待的走下来过道。但是,LCC没有庆祝订婚尚未:美国CEO汤姆·霍顿计...

之后由热心追求个月美国航空公司NYSE:LCC),美国航空公司的母公司 AMR (PINK:AAMRQ)终于似乎准备考虑那么多期待的走下来过道。但是,LCC没有庆祝订婚尚未:美国CEO汤姆·霍顿计划在成家之前有点打场

霍顿在致员工信周二表示,他的航空公司会进行合并审查,并将是“伸手”的几个“有关方面”在未来几周内。除了美的空调,至少四家航空公司 - 捷蓝航空(NASDAQ:JBLU),阿拉斯加航空集团(NYSE:ALK),共和国航空公司的(NASDAQ:RJET )边疆航空子公司,维珍美国 - 是潜在的合作伙伴AMR的名单上,据路透社报道

AMR的“合并审查”:欲擒故纵


4股买了玉米贸易

但是,一个非常利害关系人谁显然不是在霍顿的快速拨号是LCC主席兼首席执行官道格·帕克。他告诉今日美国的编委会上周三,他还没有从AMR听见没,是航空公司的“怀疑”,“真实意图。”

帕克一直在寻求并购交易与美国数月止跌回升航空公司后的魅力月申请破产。从那时起,他已拉拢AMR公司的主要债权人 - 包括其工会

尽管美国是航空公司整合的好处一个真正的信徒,这不是什么秘密,与其他运营商合并,同时仍然在破产从来都不是其偏好。 。话又说回来,也不是破产。

自从园艺就拿控件从前任首席执行官杰拉德·阿佩作为美国进入第11章去年十一月,霍顿已经有一个奇异的目标:通过成功重组引领传奇航空公司,并从第11章成为一个可行的,独立的载波

除了LCC,达美航空(NYSE:DAL)和大卫·邦德曼的私人股权投资公司TPG资本被传言有兴趣在一个可能的结盟与美国。今年1月,我讨论了LCC和另外两个潜在买家如何堆叠。

霍顿的进球出现在本周转移时,他决定现在是时候考虑合并选项,其重组战略的一部分。粉笔心脏的从AMR的九名成员组成的无担保债权人委员会的巨大压力霍顿的变化。该小组必须AP证明该公司的重组计划,包括航空公司三大联盟:飞行员,乘务员和地面工人

霍顿通过询问在纽约联邦破产法庭的许可作废的合同所产生的工会在三月愤怒。工会誓言打的尝试。

今年四月,美国航空的帕克得到了一个潜在的合并三个工会的支持。今年五月,在业界获得猜测,LCC可能在美国联合申办与TPG组队泛滥。

他在周二写信给AMR员工,霍顿定位在并购审查作为合乎逻辑的下一步。 “我们已经在过去的评估许多可能的组合,其中,当然,一个美国航空公司的收购,”霍顿写道。 “[A] S,我们踏上了旅途重组,我已经持有的观点,这是最好的,我们首先把我们自己的房子,以考虑复杂和具有挑战性的航空公司收购之前。这只是常识。但是,这也是谨慎的并购策略,我们应该采取的路径,以确保我们从最大的强度和稳定性的位置开始“

AMR一直加班恰恰是实现这一目标:它已经执笔初步协议与它的飞行员和地勤人员,和每座客运收入比上月上涨8.6%。但并不是所有的都很顺利:美国已不得不削减航班约1%,因为飞行员已经采取更多的病假天数比平常

在破产前,法官肖恩巷已经推迟了对AMR的出价,他决定扔出去的集体谈判协议的三倍。去cision现在某个预计下月后试探性劳动协议的工会成员投票现在在桌子上。

从第1天,霍顿的重点是让美国人自己的房子秩序。尽管合并审查,我不认为他的工作重点发生了变化。霍顿认为,在令美国的利益放在首位 - 这是没有错的。事实上,这就是股东支付他做的

霍顿预计的利益相关者的信任AMR董事会和高级领导确定它是否是美国的最佳利益追求合并 - 这是否是正确的时间这样做

但是,信任是一种稀缺商品。航空公司的工会加热到美国航空的进步,因为他们担心霍顿和其他高管正在抵抗合并,而在破产奥德R键获得更大的发薪日 - 收费AMR极力否认

在任何情况下,合并审查是由霍顿一个聪明的举动,因为它收购美国时间和可操作性

让我们打破了下来。预期合并伙伴。该四家航空公司在本周的猜测 - 捷蓝航空,阿拉斯加航空,边境和维珍美国 - 太小和/或太地区为重点,以提供任何可测量的好处后破产的美国。虽然AMR将获得规模经济效益的结盟与三角洲,反垄断监管机构可能会在这样的婚姻望而却步。

这把我们带回到帕克和美国航空。婚姻,这将创建一个联合航空公司是竞争对手美国大陆(纽约证券交易所股票代码:UAL),使得从股东价值角度看,最感。如果邦德曼被扔TPG Capital的背后美国航空的出价资源,这可能会进一步强化合并后的航空公司的竞争地位

底线:我不怀疑霍顿的有关并购审查的诚意。他一直在尽职调查擅长的长期跟踪记录,并会想尽一切办法,当谈到寻求股东价值。但是,尽管他的坚持,他是准备结婚,这个“光棍”是隔靴搔痒已经发现“的。”

尽管帕克会让他在华盛顿DC国家记者俱乐部午餐会上求婚的公开情况。下周三,不要指望从AMR很快发布订婚消息,

写这篇文章的作为,苏珊J. Aluise没有举行任何这里命名的股票的位置。

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