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ESPN的困境原因只有一个,你应该避免迪斯尼公司(DIS)股票

[导读]:迪斯尼公司 (NYSE: DIS )股份在选后低的交易,并已失去了其价值的16%以上只是因为五月初。鉴于该公司拥有一些最知名的品牌在世界上,和DIS股票仅为15倍FY18(截至9月)这两个行业...

迪斯尼公司(NYSE: DIS )股份在选后低的交易,并已失去了其价值的16%以上只是因为五月初。鉴于该公司拥有一些最知名的品牌在世界上,和DIS股票仅为15倍FY18(截至9月)这两个行业的每股盈利预测,并提供了1.6%的股息收益率,长期投资者可能会得出一个结论:买入迪斯尼

ESPN的困境原因只有一个,你应该避免迪斯尼公司(DIS)股票

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我不认为这是正确的结论,但是。是的,DIS股票是便宜的 - 但它的价格便宜了很好的理由。虽然叙述周边迪斯尼大多都集中在了ESPN单位的接触线切割,还有其他原因,担心在这里。大致公司的FY17营业利润的三分之二是在pressu重新某种。这反过来表明,近期的增长在迪斯尼的盈利,以及迪士尼股票股利,是即将结束。这是DIS股票坏消息 - 即使是在11个月低点水平

DIS股票和ESPN

关于ESPN对DIS股票影响的担忧是众所周知的。在“线切割”趋势助长通过流服务,例如Netflix,Inc.的 (NASDAQ: NFLX )只加速。 ESPN的商业模式是基于对收取高昂的费用很大一部分 - 每月现在$ 9%的客户 - 对有线电视公司的用户是否观看体育与否。但是,这些用户被侵蚀,包括在第三季度3.5%的降幅整个ESPN组合,每迪斯尼的10-Q。同时,管理层在第三季度电话会议上的广告REVE说自虐为ESPN本身是同比下降至今。

这一切都降低了ESPN的利润,根据DIS股票申请和评论,以及媒体网络段作为一个整体锯营业收入下降5%,通过第一四分之三。迪斯尼计划推出自己的ESPN直接流媒体服务,但可能没有足够的

简约的会员费增加 - 从交易许多执行本世纪初,在不同的媒体环境 - 从运营商 Comcast公司(NASDAQ: CMCSA )和章程Communications,Inc.的 (NASDAQ: CHTR )的偏移的订户的损失上的会员费收入的影响。 (这实际上财政收入今年以来上涨了3%,到目前为止,在整个迪斯尼的组合,这INCludes自由形式,迪斯尼频道,和其他属性。),将改变。与此同时,对于NBA和其他体育签约权费的增加将稳步增长,在未来几年成本。

这些问题是已知的,无可否认。 InvestorPlace专栏作家劳伦斯·迈尔斯甚至在七月认为,作为一个结果,迪斯尼应该分拆或出售ESPN单元。但ESPN是不是唯一的问题这里

参与讨论除了ESPN

媒体网络组作为一个整体 - 它包括电缆特性和ABC - 已产生营业利润的高达45%的年初至今。而在该组中,ESPN是不是唯一的问题。迪斯尼频道和自由都在FY16丢失用户(FY17数据尚未公布)。该压力有一样的ESPN。该REA儿子体坛网变得相对如此重视DIS股票,和迪斯尼股票股利的稳定性,是,它是在该公司的最大份额最大的企业。因此,利润的45%是从商业的可能在下降,这就是关于收益的其他55%的新闻主要problem.What?不是很大。该乐园及度假区业务是很好的增长。上海迪士尼一直是明显的赢家。这是对利润的四分之一。另外30%来自影视娱乐和消费产品和互动媒体。利润在这两个领域有所下降今年同期。



,看起来像一个趋势了。

电影业务长相挑战。影院操作符 AMC娱乐控股公司(NYSE: AMC )是下降59%,今年迄今。对手帝王娱乐集团(NYSE: RGC )是关闭的21%。出席有所下降,并可能继续下降的几年。虽然迪斯尼星球大战收购看起来像一个聪明的举动,牢记交易成本$ 4十亿和迪斯尼有$ 150十亿市值。星球大战 - 强如“原力”可能是 - 不固定在ABC的问题,更不用说ESPN或皮克斯

同时,在消费产品和互动媒体年初至今跌幅与其他世俗的未来压力。出版业营收下跌。同店销售额在迪斯尼商店都有所下降。视频游戏授权收入也略有下降。去年的销售额下降,并且今年再次下降。这一趋势似乎没有可能ŧO改变,无论是。

买股票DIS?没办法。

这很容易看DIS股价和1.6%的股息收益率,并认为迪斯尼是值得的,即使ESPN继续斗争。这根本不是这么回事。

大致的利润四分之三这里是在任何竞争压力和消费者的变化都可能导致平坦的收入和盈利,在最好的地区。更有可能的是,将有下降 - 在ESPN,ABC公司,书籍,甚至在内容

迪斯尼确实有一些答案,因为它表示在流世界单打独斗目标。但是,这些努力并非没有风险。而且即使成功,他们不太可能跳开始盈利增长。

DIS股票看起来便宜,在15倍市盈率。但是,这些收入都在下降,今年:调整后的净收入为下降3%+,只有股票回购推动调整后每股收益子增加1%。事情这样下去,这些收益将继续下滑。在此之前的变化,投资者不要被欺骗看到DIS股票作为一种安全的打法。

在撰写本文时,文斯 - 马丁已经没有位置在上述任何证券。

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