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应用光电公司(AAOI)股票是不足够便宜,但

[导读]:应用光电公司 (NASDAQ: AAOI )的股票已经失去了在其值的一半在2个半月。 AAOI股票在七月下旬清除$ 100;它目前股价低于$ 45 123] 来源:存在Shutterstock AAOI股票的好消息,从长远的角度来看...

应用光电公司(NASDAQ: AAOI )的股票已经失去了在其值的一半在2个半月。 AAOI股票在七月下旬清除$ 100;它目前股价低于$ 45

应用光电公司(AAOI)股票是不足够便宜,但

来源:Shutterstock

AAOI股票的好消息,从长远的角度来看至少是在那些晚7月份的水平,股票自今年年初已经翻了两番多。 AAOI的过山车是这样的股价下跌从52周高点的60%,仍然几乎在2017年至今翻了一番

波动的巨额这里开启了一扇大门约公允价值对比意见。在这个网站上,卢克兰戈认为上周五AAOI是在50 $抢断。前一天,詹姆斯Brumley写道,抛售没有被合理基本面。

两位作者做出好点,结合对股票AAOI良好的情况下逆势。但是,恭敬的,我不同意。我不知道我很愿意加入空头做空AAOI股票近期下跌后的游行。不过,我看到足够多的理由留在很远很远,从应用光电的时刻。

不只是一个亚马逊的问题 看涨毕业论文购买AAOI左右键急跌牯后顾客

Amazon.com,Inc.的 (NASDAQ: AMZN )。 AAOI股价下跌2季度后,基于令人失望的第三季度的指导和上周五再次下跌,当Q3初步结果错过了指导厉害。

但是,每AAOI管理,大部分压力来自单一客户来了,普遍认为是亚马逊。作为COMPA纽约州正在向100G收发器在数据中心,早Amazon Web服务,它逐渐远离其他的供应商,至少暂时。但CEO汤普森林博士坚持在第三季度的初步结果公布,该公司“继续经历与其他顶级数据中心客户的强劲需求。”

结果是一个很大的打击,以收入。为$ 107- $ 115万美元的预期被缩减到$ 88- $ 900万美元。但我可以看到,AAOI股票的卖家抛出婴儿和洗澡水一起倒掉的说法。毛利率在第三季度举起。非GAAP每股收益依然被引导至1.04-1.50 $ $ 1.09每年$ 4 +的运行速度。针对股价高于$ 40几块钱,这似乎意味着一个有吸引力的10-11x P / E倍数过什么,甚至管理坦言是一个丑陋的quarte背河

换句话说,即使Q3是什么AAOI的样子向前发展,其股票可能仍然是一个买入。记住,Q3初步结果表明,中点26%的收入增长和非GAAP每股收益增长了180%。这是一个令人失望的季度。如果AAOI能夺回失去的亚马逊业务和/或其他推动经济增长,一个10-12x P / E倍数是绝对窃取。

为什么AAOI股价仍是危险的 我很同情这种情况下。但也有,为什么我仍然对AAOI股票持怀疑态度,有两个主要原因。

第一,它给我的印象太乐观地认为,亚马逊的其他供应商的过渡是可控的。亚马逊不仅是一个重要的客户;它的主要客户。亚马逊开车应用光电公司2017年营业收入,accordi的一半(54.6%)纳克到AAOI 10-K。

微软公司(NASDAQ: MSFT )驱使另外的18%

亚马逊收入是在已经驱动,从而大致相同的数据中心的空间。朝AAOI股票的乐观情绪在过去的几个季度。这是不是可以很容易地更换,特别是与AWS和微软Azure驾驶这么多是该领域的整体增长。有观点认为,亚马逊的担忧在某种程度上限制从40G到100G的过渡不得要领。如果AAOI损失更大亚马逊的业务,它的人数会变得更糟,而不是更好。



第二个问题是,光网络部门传统上是一个周期性行业,定价因此。一个10-12x EPS倍数AAOI“声音”谢页。但看看在空间中的其他球员。

Fabrinet NYSE FN ),谁据称已经采取了一些AAOI亚马逊业务,市盈率为9倍勉强远期收益。 的Oclaro公司:在10.2倍(NASDAQ OCLR )的交易。 Finisar公司(NASDAQ: FNSR )。在11.3倍和10倍的下背衬出其净现金

显然,应用光电正在超越其中大部分同行的现在。但即使是“便宜”的标题多次暗示将继续增长。而且它的存在,我从AAOI多头发散。

太多的不确定性 有根本的是亚马逊进一步疲软将出现的重大风险。几乎可以肯定一些接近100G的需求高峰。 AAOI是不是一个长期的成长股。鼠她的,它是从循环摆动受益的却是。在这里,一个显而易见的问题是,如果公司不能采取摆动的优势,当行业顺风衰,特别是如果亚马逊不再是一个重要的客户,会发生什么?

这个问题还没有回答而我不相信答案会是什么AAOI多头期待。直到它,我住在场边。

在撰写本文时,文斯·马丁在所提及的任何证券没有位置。

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