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在Rite Aid公司公司股票复出不会发生

[导读]:老实说,我觉得 Rite Aid公司公司 (NYSE: RAD )的股东。小两年前, 沃尔格林靴联盟公司 (NASDAQ: WBA )宣布,将收购该公司每股$ 9不到一年前,RAD股票价格并没有远远低于这一水平,...

老实说,我觉得 Rite Aid公司公司NYSE RAD )的股东。小两年前,沃尔格林靴联盟公司(NASDAQ: WBA )宣布,将收购该公司每股$ 9不到一年前,RAD股票价格并没有远远低于这一水平,因为投资者似乎相信,这项交易将经历。

在Rite Aid公司公司股票复出不会发生

自此来说,这是什么,但坏消息RAD股票,这已跌破每股$ 2。而且,随着交易的修改版本经历,与Rite Aid公司仍然得到约$ 4.7十亿,包括$ 325万解约金从原来的协议所产生购买价格甚至。

它一直是一个可怕的运行RAD的股票,但是那并不“T一定意味着Rite Aid公司股票很便宜。我仍然相信,我上个月认为,它可以变得更糟。 RAD多头押注两种结果之一。而且我不认为任何可能

号门1:接管

RAD股票在这一点上休止符的基本情况主要是在每个存储值冲高链沃尔格林交易。通过沃尔格林支付的价格显示,其余门店都值得至少每人$ 200万美元,足以支持股价很容易超过$ 4,更比目前水平的两倍。

这是有意义的理论的情况下。但随着Rite Aid公司的募集资金净额远远超过了价格低(由于税费,以及为应付债务支付),并与EnvisionRx PBM业务几乎超过了$ 2.1十亿成年礼当然值得要少得多援助支付回在2015年因为一些多头认为数字是不是很干净。

号之外,更大的问题是在实践中。究竟是谁应该获得Rite Aid公司? CVS生集团(NYSE: CVS )是不会去通过相同的反垄断拧干的是沃尔格林做到了,据说有兴趣与健康的融合保险公司安泰公司(NYSE: AET ),这将离开它忙多年。 弗雷德的公司(NASDAQ: FRED )原本是打算买一些Rite Aid公司门店,但其股价已经暴跌。该公司现在的价值低于$ 2亿是调整后EBITDA的基础上几乎没有盈利。它可以提高既不是股票,也不获得Rite Aid公司,仍然有一个进入债务奖品价值超过$ 4十亿备考订正沃尔格林交易。

有一个收购方,虽然,RAD多头一再最近引用。

Rite Aid公司的救世主

通过多头引不断一个名称是 Amazon.com,Inc.的 (NASDAQ: AMZN )。这家公司据说有兴趣在药店空间。它最近收购的全食市场,显示出其在一个砖和砂浆的存在兴趣。亚马逊可以购买Rite Aid公司加快其进入药店,对吧?

但是,这样的交易只是没有多大意义。全食刚刚在500点的位置。 Rite Aid公司,后沃尔格林,将有近2600。似乎有一点需要亚马逊补充说,许多地方尤其是与所需的复杂运行的前端


这些商店的对比经纪人

更广泛地说,所有占亚马逊看到了精简处方业务,包括驾驶邮购销售的机会。这里的这个计划是,无法通过他们去周围像Rite Aid公司和沃尔格林药店。

还有一个原因,WBA股票在近三年接近其最低水平交易,和PBM Express Scripts的控股公司(NASDAQ: ESRX )只是弹开四年低。业内人士质疑看起来,与这些挑战亚马逊之一。亚马逊正试图颠覆这个行业,无法加入

号门2:业务改善 因此,如果Rite Aid公司不被收购了,它的业务需求来提高。经调整EBITDA在国库上半年下降了32%人2018,与下降的制药企业近40%。可比前端销售已经下降了连续四个季度。同家店面处方收入下降了连续5个季度中,每个过去四年的下降4%+

Rite Aid公司的利润急剧下降,如果收购不发生股票看起来不再便宜。追踪12个月的数字表明,约6.8x备考EV / EBITDA倍数。不过,假设在第二个一半类似下降,这一数字移动到8倍。 - 或和杠杆比率移动到危险的4.5倍更高

利润下降必须停止,但问题是如何。 Rite Aid公司已经被缫丝。销售额下降,利润率受到挤压。沃尔格林几乎关闭Rite Aid公司门店600是acquiring,因为此时这些商店是更有价值的比开闭。同样很好可能是一些商店Rite Aid公司是保持如此。

此外,Rite Aid公司有时间把它的业务遍布。但是,什么是不太清楚的是,它是否有能力。竞争是激烈的。药品的价格正在下降。劳动力成本正在上升。而该公司可能会在〜经营租赁承诺$ 4十亿左右甚至沃尔格林交易之后。它不能只是关闭亏损门店,无需支付显著终止租赁费。

总体来说,有这么RAD多头向后看,而不是向前感。是的,沃尔格林付好钱大约2000家门店。这并不意味着其余2575是值得同样数额。是的,RAD股票价格已接近$ 9这并不意味着它会回来。这是一个艰难的空间业务下滑。预计其股价上涨的手段无论是收购方有露面或业务有改善。我看不出有任何证据表明在任前取得积极成果。

写这篇文章的作为,文斯·马丁在所提及的任何证券没有位置。

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