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快公司股票暴跌后的收益 - 为什么是任何人都感到惊讶吗?

[导读]:我真的不知道是什么 快公司 (NYSE: SNAP )投资者从周二Q3财报预期。 。SNAP股票在盘后失踪了收入和日活跃用户预期之后,交易 下跌了17%,但一个显而易见的问题是这个问题是否是表...

我真的不知道是什么快公司(NYSE: SNAP )投资者从周二Q3财报预期。 。SNAP股票在盘后失踪了收入和日活跃用户预期之后,交易

下跌了17%,但一个显而易见的问题是这个问题是否是表现 - 或者那些估计。我写了提前报告的这一SNAP收益看起来像一个陷阱。说实话,这个建议不是基于任何专有算法或隐藏的知识。相反,它是基于简单地看为四合公司的用户和收入multiquarter趋势。增长这两个数字被减速。

未来收益的出来的叙述是快公司再次失望。 “是SNAP好买?”是,甚至不应该考虑的问题。彭博专栏作家收益后写道:“该公司是一个灾难。”

这是自IPO后不久,一直困扰着捕捉相同的叙述,可能因为是最值得期待的 Facebook的公司( NASDAQ: FB )在五年前

但我不相信这个问题是快,至少不完全。问题的关键是,投资者和分析师一直预期该公司是东西,它不是 - 并相应地重视SNAP股票。我半年前做快的Q1财报后,同样的观点 - 在这里,我们再次是。 Snapchat是个不错的公司,这不是一场灾难。但即使跌幅巨大,SNAP仍然大幅高估的股票。

SNAP股票收益

纵观华尔街预期,很明显为什么季度似乎是一个令人失望。营收为2.079亿$。共识是$ 236.9百万 - 这意味着SNAP的实际顶线比预期低了12%。这是一个巨大的怀念。每日活跃用户为1.78亿,反对181800000 FactSet的估计:用户增长大约一半的建模

实际上,利润均好于预期:-14美分,调整后每股收益为一分钱优于预期街,和1.79亿$的经调整EBITDA亏损超过1.94亿$的共识窄。

但利润不一定是重要的,在这一点上。捕捉仍然投资建了其业务,仍然在学习如何赚钱,它的用户。这里的重点是用户的增长和每用户收入的增长。所以它的值得看的没有市场预期上下文这些数字。

对于第三季度,收入增长62%。每日活跃用户数同比增长17%,比去年同期,与Snapchat将超过2500万的DAU在过去的一年。 (记住,太:?在DAU从零在2011年9月离开了吗推出到目前的1.78亿这是令人印象深刻的,没有)



ARPU(每用户平均收入)增长39 %,比去年同期为$ 1.17显然,Snapchat正在使广告销售等货币化的努力取得了一些进展。事实上,ARPU几乎翻了两番七个季度:在Q4 2015年这一比例只有0.31 $,根据提前IPO的S-1文件

这一切都不是说,SNAP股票不应该有。财报后下跌。它应该有。但跌幅未来不是因为快没有增长。这是因为它并没有增长一样快,投资者和分析师认为这将。

SNAP预期

在这一点上,是谁的错?这是从多份报告明确表示,Snapchat与本季度广告需求挣扎,因为我写了提前盈利。至于用户走,Q3数量不应该是一个惊喜。其实,这是正确的趋势。四分之一环比,Snapchat的DAU在Q4中Q1 Q2中在Q3增加5%,5%,4%,而现在3%。为什么华尔街找6%以上的

后盈利​​Snapchat股票下跌(这不是它叫什么 - 但是这基本上它是什么)?就仅仅是因为快做了什么,它在第二季度一样。而Q1。和Q4。问题是,不只是快的增长。这是该市场我ŝ预计这种增长加速 - 尽管所有证据相反

是SNAP好买?第

SNAP库存问题现在的问题是,这些预期还没有下来不够,特别是考虑有关对后财报电话会议的评论。 SNAP仍市盈率约为14倍2017年收入 - 多个大致相似的 Shopify公司(美国)(NYSE: )谁增长速度比快公司快在其第三季度和刚刚扭亏为盈GAAP的基础上。

而Snapchat的近期计划似乎表明,管理层没有预料加速投资者一直在等待。该公司正在重新设计其平台等方面入手,以扩大它的人口 - 此举可能转身离开当前用户,并说明快公司认为在当前平台上天花板。到拍卖定价为它的广告的换档已派出价格下跌,创下ARPU和施压收入增长前进。

投资者需要明白,Snapchat的成长轨迹是不是SNAP股票多头的预期。事实上,它可能不会是结束。这不是一个Facebook,或真正的竞争对手到字母表公司(NASDAQ: GOOG ,NASDAQ: GOOGL )在在线广告领域。充其量,这是一个优势平台 Twitter的公司(NYSE: TWTR ),公司目前价值超过四合公司,但Snapchat仍是多年远离产生甚至Twitter的盈利能力温和 - 和时间事项值

这不是一个可怕的公司。它的根本就不是公司投资者想的那样。它的增长并不快,它的吸引力是不一样宽,它的广告潜力可能不会那么大。市场需要大幅调整其预期。对于SNAP股票的问题是,这种情况发生的时候,它会下降,就像显着。

写这篇文章的作为,文斯·马丁在所提及的任何证券没有位置。

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