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Yelp的Inc股票大幅高估考虑到巨大的竞争风险

[导读]:的Yelp公司 (NYSE: YELP )已经从几个长期增长顺风受益在过去数年。然而,YELP股票并没有做了很多工作,除了掉下来高点。 数字订餐是一个巨大的成长顺风。在家的经济是在这里,而...

的Yelp公司(NYSE: YELP )已经从几个长期增长顺风受益在过去数年。然而,YELP股票并没有做了很多工作,除了掉下来高点。

数字订餐是一个巨大的成长顺风。在家的经济是在这里,而经济的一部分,点菜的,而不是下馆子。 Yelp的应该是这种转变大赢家。

Yelp的Inc股票大幅高估考虑到巨大的竞争风险

来源:Shutterstock

数字广告也是一个巨大的成长顺风。广告收入继续大批从传统媒体转向数字电视频道。 Yelp的也应该在这个转变的大赢家。

然而,尽管这些增长顺风,YELP股价已在过去3年里下跌了25%,而有25%的涨幅为标准普尔500

也就是很疯狂去想。数字订餐等 GrubHub公司(NYSE: GRUB )在该时间帧已上升85%。数字广告同行Facebook公司(NASDAQ: FB )和字母表公司(NASDAQ: GOOG ,NASDAQ:? GOOGL )已经上升分别140%和90%,在过去3年中

这是如何实现

YELP股价已经过分炒作创造一个充气的估值经典的受害者。这种估值今天仍然展开。随着竞争的风险有增无减,YELP股票仍然有办法落在这是一个很好的长期投资之前。

上YELP股票的估值是没有意义的

YELP股票交易在一个相当荒谬的270 2017年财年的价格与earninGS倍数。

在估值而言,这使YELP库存中的棒球场Netflix,Inc.的 (NASDAQ: NFLX )和 Amazon.com,Inc.的 (NASDAQ: AMZN )。事实上,YELP该股股价比都NFLX和AMZN更丰富的2017估值。

这是否真的有意义吗?第

Netflix的是过度的顶级流媒体视频市场的长期增长无可争议的领导者。收入预计将在明年这一年,和不到30%的速度增长超过30%。盈利增长在未来5年预计每年约60%。

亚马逊是在长期增长的电子商务和云基础架构市场无可争议的领导者。收入预计将在明年这一年,和不到30%的速度增长超过30%。盈利克零增长在未来5年预计每年约60%。

Yelp的,同时,刚刚在拥挤的数字食品的发现和排序市场的另一个球员。收入预计明年将增长今年只有18%和13%。盈利增长在未来5年预计每年约30%

长话短说:Yelp的是低增长,低护城河相对于Netflix和亚马逊的球员。因此,YELP股票配比AMZN和NFLX更丰富的价值是没有意义的。

Yelp的成长故事正在放缓

也许更令人担心的是,市场是给YELP 270个市盈率为增长的叙述,实际上是放缓。

收入增长30%,去年同期。今年(24%quarte的增长速度已经大幅下降中的R Q2 Q3在1至20%至19%),通过在广告和交易收入增长降压驱动。到2018年财年,去年30%的增长速度预计将缩减至13%。

同时,利润增长也敲出。经调整EBITDA利润率上升400个基点的最后一年。他们在今年和500个基点的第一季度,第二季度上涨了700个基点。但是,他们在第三季度仅上涨了100个基点。



随着收入的增长开始下降和利润增长攻出,什么将权力Yelp的盈利增长轨迹?如果调整后的EBITDA利润率继续增长大约只有100个基点去年同期,而收入增速继续回落至10%左右,那么盈利增长超过未来5年将是一个很大低于每年30%。

而这还没有考虑竞争。 Facebook的刚刚推出Facebook的地方,基本上是直接打在Yelp的。亚马逊,字母和尤伯杯也是玩家在这个领域谁是正在增加他们的比赛。从更大的球员如此激烈的竞争,Yelp的增长前景在未来几年实际上是相当惨淡。

底部上YELP股份行

Yelp的是方式,方法高估。即使公司能在未来5年增长为30%,每年的收益,YELP股票不值得一270倍2017年市盈率。

但经济增长在未来5年将有可能远远小于30 %,给定的电流侵蚀的增长趋势和升高的有竞争力的风险。

,使YELP股票不必要的冒险在这些水平。我不会感到惊讶看到这样的备料显著降低在未来的12个月。

在撰写本文时,卢克兰戈很长FB,AMZN,NFLX,GOOG和GRUB

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