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尽管Valeant公司改进,VRX股票价格仍然过高

[导读]:给予信贷,信用是由于。新CEO乔爸爸已经在他的努力扭亏为盈做了很好的工作 Valeant的制药公司国际 (NYSE: VRX )。到目前为止,还没有做太多的VRX股票价格,这基本上是平坦的,从而...

给予信贷,信用是由于。新CEO乔爸爸已经在他的努力扭亏为盈做了很好的工作 Valeant的制药公司国际(NYSE: VRX )。到目前为止,还没有做太多的VRX股票价格,这基本上是平坦的,从而在2017年,但在这个市场平展性能远远其实并不坏。

尽管Valeant公司改进,VRX股票价格仍然过高

一般制药公司已经采取到木棚,与

泰华制药工业有限公司(NYSE: TEVA )下降67%年至今和马林克罗特PLC (NYSE: MNK )关闭56%。即使是品牌的领导人正在落后于市场:默克制药公司 (NYSE: MRK )是下降了6%+的第三季度区域覆盖后和辉瑞公司 (NYSE: PFE )已经获得了只有8%。 它只是在此刻,这使得后期更令人印象深刻Valeant公司的业绩制药商残酷的环境。任何巨大负债公司在高压市场将看到其股票的斗争。但债务节目的价格,该公司已取得了进展。 Valeant公司债券居然还很好,今年上扬,价格从20世纪70年代和80年代的运动 - 和暗示破产的重大风险 - 回比肩

但是,进步并不一定意味着VRX股票价格应该移动更高。这当然并不意味着Valeant公司制药是走出困境的又 - 甚至关门。历史(和前者价格高于200 $)之外,Valeant公司仍然是一个危险的负债的公司在挑战行业,其销售收入和利润都在下降。

什么爸爸和Valeant公司已经完成的工作可能足以给公司更多的时间,避免短期破产,但避免破产还不足以支持一个$ 5十亿市值。事实上,我还没有看到什么呢。

进展情况

再次,一些信用是因为,作为Valeant公司已经采取措施,今年扭转了VRX漫长,痛苦的衰退股票价格。在过去的六个季度中,债务已回落约$ 6十亿,占Q3财报表现。该公司已通过2018年2月5承诺$十亿 - 和打那个目标在两个方面

的企业许多已被撤消,最近

萌芽制药

。 Valeant公司支付了$ 1十亿为Addyi的制造商,一些被称为“女伟哥”。但是这种药物不嫌K掉,并Valeant公司似乎已停止明智坏后浪费时间和金钱。 营运资金管理有所改善,提振现金流。等一系列债务的交易已经推动该公司最近到期了,到2020年,使Valeant公司一定的时间和喘息的余地。

这是个好消息。但同样,这是一个$ 5十亿市值的公司。更好的消息比该公司去年发布的,破产的时候看上去像近期可能的结果,未必足以从这些水平上涨的支持。

的部件的总和

事实上,所取得的进展,甚至不来接近他们认为Valeant公司以某种方式“固定”。是的,债务已经下降$ 6十亿,但Valeant公司仍然有满$ 25十亿欠款,约2十亿$现金的BAL网ANCE片。这是在市场其中类似Teva公司整个业务是买卖为6×+的近7的净杠杆比率。

博士伦表现良好,在Q3 6%的增长。但它仍然在隐形眼镜空间第四位,落后领头羊

强生公司

(NYSE: JNJ )和库柏公司公司 (NYSE: COO )。 Valeant公司支付了$ 8.7十亿在2013年的业务;即使假设它的价值50%以上,销售只会占地约Valeant的债务的一半。 柳有一个坚实的季度为好。但关键药物XIFAXAN将面临仿制药的竞争下一个十年。 Valeant公司在2015年支付了$ 14.5十亿的沙柳,据说正在寻求交易期间,去年10交谈$十亿。


在一个运timistic情况下,Valeant公司也许可以用B&L和柳还清债务。但是,这似乎是一个非常乐观的情况下,假设B&L是价值$ 12- $ 13十亿和沙柳大致相同。而且还剩下些什么?

在第三季度,这两个企业所产生的收入的77%。 XIFAXAN($ 286万美元)之后的下一个最畅销的药物是Glumetza仅为4600万$。通过#10位的药品收入为2#3季度下降了10%,比去年同期。

这根本不是一个有吸引力的投资组合超过两个奖杯的资产。并与R&d被削减,这是很难看到它是如何变得更好。

VRX股票价格太高

数学根本不起作用,尤其是在这个市场。在乐观的情况下,其中B&L和柳相结合是价值$ 25十亿加,VRX股东支付十亿$ 5略高于$ 2十亿从投资组合的剩余收入下滑。

这不是一个很好的协议......也不是VRX股票。

写这篇文章的作为,文斯·马丁有没有在提及的任何证券的位置。

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