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切萨皮克能源股票是不值得追逐

[导读]:对于一些投资者来说, 切萨皮克能源 (NYSE: CHK )可能会出现一个有吸引力的“逢低买入”的候选人。毕竟,CHK股票是便宜得多比它 来源:卡西米罗PT / Shutterstock.com 事实上,切萨皮克...

对于一些投资者来说,切萨皮克能源(NYSE: CHK )可能会出现一个有吸引力的“逢低买入”的候选人。毕竟,CHK股票是便宜得多比它

切萨皮克能源股票是不值得追逐

来源:卡西米罗PT / Shutterstock.com

事实上,切萨皮克股价周三收盘仅为25美分。这是今年迄今下跌70%,而近90%的距离九月高点。

但是,仅仅因为CHK股票价格比较便宜,并不意味着切萨皮克本身是所有便宜得多。股票投资者不能忽略公司的债务,总额近9十亿$在2019

结束

,债务需要股东之前偿还收到一分钱。并考虑到债务,切萨皮克的估值已经不动那么多。

在2019年年底,与其在83美分的股价,切萨皮克过的企业价值(市值加净债务)刚刚超过$ 10十亿。这个数字现在是大约$ 9十亿 - 低,但不显着这么

这数学简单化这里的故事,但核心点举行。这不是一个“便宜”的股票。这不是一个“逢低买入”的发挥。 CHK有前往零的一个非常现实的机会 - 这意味着即使每股25美分的价格是不是一个机会

石油和天然气问题

正如我写上个月,切萨皮克简单是一个大趋势的错误的一端。在世纪之交开始,切萨皮克借数十亿美元购买石油和天然气储量。一时间,该赌注获得了回报。

事实上,在2000年代,CHK股票上涨了近1000%。有时CL油价耳每桶$ 100。切萨皮克的面积,然后俯身更倾向于天然气,而是一个转变,从燃煤电厂远建议对于商品更高的要求。

在过去的十几年,然而,世界已经改变了。和仁王(NYSE:特斯拉 TSLA NASDAQ):将喜欢 NIO )已动工的电动车辆的革命。现在,传统的ICE(内燃机)制造商正在追赶。石油需求不会为零,可以肯定的,但它可能会下降一段时间。

同时,美国页岩热潮已经解锁大量的石油和天然气。石油价格在2019年页岩气平均为每桶(使用西德州中级基准)低于60 $是如此丰富的副产品Ø˚F钻探,一些生产商“​​喇叭形”它,而不是它推向市场,在已经创下多年低点的价格。

冠状病毒的担忧进一步有高压油价格。但是,商品的弱点是不是一个短期的问题。它也不是一个暂时性的问题。同样,世界已经改变了。

挖洞出来 同时,第四季度的盈利释放从切萨皮克上个月显示,该公司根本无法在这种环境下生存。

整体数据并不一定显示核心问题。切萨皮克确实张贴在该季度出现亏损,但调整的基础上的损失实际上是比华尔街预期的要小。

的问题是战略2020切萨皮克在新闻稿中说,这将削减资本支出预算由ABOUT 30%。它再次削减运营成本,以及,有超过10%被减少一般及行政开支。它希望在“非核心”资产出售300 $亿$ 500亿。

随着这些举措,该公司只被“瞄准”某种积极的自由现金流。它不打算作出任何材料的债务减免。即使在资产出售5亿$只会由小于7%削减债务。

但在2021年及以后会发生什么?较低的资本支出来降低生产向前发展。所以,做资产出售。成本永远不能削减。

切萨皮克详述的战略是一个绝望的公司绝了这一点。它不能投资于推动长期产量增长,因为它的资产负债表过于装有债务。它可以,也许,服务THA在2020吨债务削减资本和运营支出 - 但这些削减只踢罐头在路上

简单地说,这是被逼到一个角落里,基本上没有出路的公司

[。

更好的选择比股票CHK

是唯一能做的事 - 也许 - 保存切萨皮克从重组是一个陡,持续,能源价格激增。这似乎不太可能。有一个在原油和天然气的供应和需求之间的结构性失衡。 但是,即使能源价格大涨,也没有更安全,更具吸引力的选择短缺那里。

埃克森美孚

(NYSE:

XOM )正好打在十年以上的最低水平。它的股息收益率6.8%。 雪佛龙(NYSE: CVX )为$ 181十亿市值 - 这个星期的详细计划在未来五年内重返$ 75十亿$ 80十亿股东 更激进的投资者可以看看生产者阿帕奇

(NYSE:

APA )的原油或卡博特油气(NYSE: COG )天然气。两只股票将很好地反弹,若能源价格上涨 - 而这两家公司具有更强的资产负债表 投资者并没有倾销CHK股票,因为他们不重视。他们倾倒的股票,因为他们正试图挽回一些价值。切萨皮克是大麻烦。投资者谁相信股价“太便宜”,因为它是下跌70%,需要记住,它可以得到便宜得多。事实上,有可能再过100%去

马修

麦考

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