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重点关注面对Netflix公司,公司股票

[导读]:正如我以前写的,投资者不能只看围绕当前基本面 Netflix的公司 (NASDAQ: NFLX )的库存。该NFLX股价大约是90倍2018年每股盈利预测和现金流固然是严重的负面。但净利润率很窄,而且用户...

正如我以前写的,投资者不能只看围绕当前基本面 Netflix的公司 (NASDAQ: NFLX )的库存。该NFLX股价大约是90倍2018年每股盈利预测和现金流固然是严重的负面。但净利润率很窄,而且用户也在不断增长,这意味着盈利增长应该是实质性的向前发展。而如果现金目前正投资在内容上是成功吸引经常性用户收入多年,因为是我们的目标,那么它的钱能得到有效利用。

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当然,“如果”是围绕NFLX股票的大问题之一。这就是为什么投资者重点关注市盈率超过用户增长。在船上的用户,具有相对高的回头率,和s卡尔将采取的盈利担忧的长期护理。增量客户出现在对Netflix的低增量成本。这造成了经营杠杆,这将稳步走高带动收入几年来,支持当前NFLX股价接近200 $。

第3季度报告看起来强大到足以保持这种牛市行情不变。但是它也强调说,给我停下约NFLX股票的关键问题。

Netflix的内容成本 上个月,InvestorPlace专栏作家克里斯Fraley说详细的三个隐藏的危险在Netflix的第三季度报告,其中包括令人失望的美国用户指导。但Fraley说还指出,承诺的增长量花在原创内容,一些$ 17十亿的时刻。

同样,如果钱是驾驶subscRIBER增长,也可能是能得到有效利用。但在内容上斜坡接近惊人的。在Netflix的Q3电话会议上,首席内容官特德·萨拉兰多斯表示,该公司将发布80 - 80! - 原片明年。该公司正在进入动画,并继续推出和发展大预算的经常性内容,以及。到2020年,Netflix公司预计,大约有一半的内容是原创的,与CFO大卫威尔斯在Q3电话的数字可能获得更高的说。

的Netflix高管,包括CEO里德·哈斯廷斯,所指向的合理的支出增加经营利润。收入比这些费用摊销增长较快。其结果是,操作容限从〜4%上升至〜7%。不过多久,去年?

NFLX股票的预期 在自己的,我不介意上升内容支出。 Netflix公司做的是,从历史上看,该费用是值得的一个很好的例子,由于双方业务的举措作为一个整体,现在,甚至走向盈利的国际业务。

然而,值得关注的可能是怎么样,确切地说,Netflix公司都不能拉回来的内容消费。 Netflix公司正在训练其客户相信一个月〜$ 12日,他们能有几个电视网络和一些电影制片厂,每一年的内容。



眼下,该内容的摊销是通过收入的增长杠杆。但是,收入增长不可能永远持续下去。 Q4指导建议Netflix公司将在今年年底在美国的5400万个用户的〜1.3亿househ的公司超过40%孩子在该国。有一个在美国即将饱和点,和简单的数学表明用户增长会在某个点上下行慢

现在的问题是:可以将内容支出缓慢,也是在那种情况下?而且我不知道这是必然的情况。与来自竞争

Amazon.com,Inc.的 (NASDAQ: AMZN )和葫芦,等等,Netflix公司始终将不得不在对手的高跟鞋咬。它会不断地需要更好的和可能更昂贵的内容,这在收入增长放缓,将限制经营杠杆的公司正在推动的时刻。

这里的更广泛的观点是,一旦收入增长放缓,利润增长减慢为好。即使这一点是好几年了,它可能不被市场消化A S滴答交易在90X未来EPS。

Netflix的拥有内容 有以注重原始内容可能改变Netflix的股票长期情况下的另一个方面。 Netflix公司的运作模式是不断发展的。上个月我写的,它在空间的主导地位似乎被削弱。而不是被用于流媒体内容的领先的门户,这已经成为了自己的工作室,和它的供应商正在离开。

迪斯尼公司(NYSE: DIS )是拉动来自Netflix的内容,而不是据说有自己的流媒体服务单干。 CBS公司(NYSE: CBS )的重点是它的所有接入平台上。 时代华纳公司(NYSE: TWX )。单元HBO是保持它的内容的内部以及

NETFL 1 X是从被的内容到内容提供者的聚合移动。我很怀疑这是一个有吸引力的举动。至少,它提出了风险(和,诚然,奖励)相对于长期用户增长。来自不同供应商许可内容多样把这些供应商的开发风险。 Netflix公司现在有风险本身。

基本上,Netflix也在朝着成为自己的HBO移动。这引起了关注估值。记住,

AT&T公司 (纽约证券交易所代码: T )的支付有点超过$ 100十亿时代华纳,其利润的HBO超过一半产生较少。 Netflix公司,包括债务,在超过90十亿$价值。

我们是肯定的原创内容驱动的Netflix的两倍,有价值的,如果不是更多,比HBO?假设用户成长日继续迅速和利润追赶,也许是。但它似乎是一个很大的要求和潜在的绊脚石作为NFLX股价试图清除200 $,呆在那里。

文斯·马丁在提到任何其他证券没有位置。

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