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等待高空飞行的基于云的Salesforce的股票下跌

[导读]:目前, 的Salesforce (NYSE: CRM )从不断壮大在其收入方面和营业收入。它专注于帮助企业客户在云计算市场营销和分析工作非常好各方面的“数字化改造”自己。但CRM股票的价格完美...

目前,Salesforce NYSE CRM )从不断壮大在其收入方面和营业收入。它专注于帮助企业客户在云计算市场营销和分析工作非常好各方面的“数字化改造”自己。但CRM股票的价格完美

等待高空飞行的基于云的Salesforce的股票下跌

来源:比约恩Bakstad / Shutterstock.com

的Salesforce拥有大约135个十亿$市场价值。剥离了关于它的销售增长,其实际的自由现金流(“FCF”)所有的炒作仅为2.06十亿$在七月结束了过去六个月。因此,其估值年度自由现金流的33倍。

它的售价也以每股50次未来收益,对CRM的股票另一个高空飞行的估值。

现在是公平的,免费的C灰流是同比增长26.5%,比去年同期。这是一个非常可观的增长速度。但它必须继续加快以证明这些高估值指标。

还有另外一个原因,市场一直CRM股票的估值如此之高。

SaaS的收入获取值钱的股票像Salesforce的

市场爱订阅收入的公司,如CRM。关于CRM的收入94%是认购作为一种服务(“SaaS的”)。

这些SaaS的客户往往是发粘。它成为一个大公司像一个大麻烦Adobe (NASDAQ:(ADBE))切换Salesforce的营销系统软件出来。当更新恶有恶报的软件合同,决定通常是“留。”

事实上,分析师和CRM本身使用特殊的度量标准衡量这种“粘性”。

剩余履约义务(RPO)是关键的CRM股票

分析师使用被称为“剩余履约义务”非GAAP会计指标(“RPO”)来衡量未来的销售增长。这包括未开票和非应计递延收益,这将在​​未来12个月内结算。 CRM称此为“当前RPO。”

该度量还包括为未入账,非累积递延收入(“非流动RPO”),这将不12个月内进行结算。这是有效认购合同的签署余生。这种非当前RPO是多少年的内置收入(更新后),可以预期,后来收费的措施。当前及非流动RPO总等于总RPO。

这是一个什么nalysts喜爱的Salesforce:其总RPO增长了20%,至$ 25.7十亿在第二季度(7月)结束。 CRM的股票可以在未来收入的$ 25十亿计数,如果它不以任何新的SaaS客户带来

事实上,CRM目前的RPO - 即可以预期在未来12个月的销售金额 - 现在是$ 12.1十亿。请记住,在Q2 CRM有$ 4十亿在销售,或$ 16个十亿年。因此,下一财年的销售额的四分之三都已经‘收入囊中’作为当前的RPO。

的Salesforce与粘附订阅收入增长‘烘烤’。所以增长几乎是不可避免的。 CRM有去年的新客户群的只有四分之一带来英寸这将匹配在销售前一年的增长率。

这就是为什么市场上WIL林志玲为了将这种高估值的股票的Salesforce。那么,为什么我建议不买CRM股票的权利吗?



市场已经与CRM股票

一又爱又恨事实是,分析师的市场低点讨厌像Salesforce的股票高飞扬的名字。例如,在2018年CRM的“爱”周期的峰值上涨55.5%。但到了今年年底,它仅占31.7%,为一年。

同样的爱又恨的事情发生在今年夏天。 CRM股价下跌从$ 167.56高为$ 139和变化的夏天仇恨低。

市场变得紧张冤枉钱为公司的预期增长。您可以在CNBC圆桌会议看到这个地方的分析师在去年的股权末分别负其底部。

指导CRM股票是有吸引力的,但要注意估值的

的Salesforce其第三季度和全财年的第二季度财报的5页上提供的指导介绍。 CRM预测的26至27%的收入增长和24-25%的电流RPO增长。

的问题是,这些数字并不表明正在加速增长。但CRM股票的高估值飞扬逐步承担更高的增长率。

因此,我怀疑CRM的股票很容易在一般市场的任何下沉。这尤其是如果在企业利润增长放缓的可能性。

总之,选择一个与CRM的股票你的位置。您可以在将来更便宜的价格买某个时候它。该市场是在一个高优先级的估值预期增长现在CE。

本文写作时,马克·哈克的作为,CFA不持有任何上述证券的位置。马克·哈克运行总产出的价值导向,你可以查看这里。该指南着重于高产量总价值型股票,并在9月30日认购于8月推出获得20%的折扣,再加上一个为期两周的免费试用期。

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