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避免破产是不够的,切萨皮克能源股票

[导读]:切萨皮克能源 (NYSE: CHK )的股票价格似乎已发现了一个底部。切萨皮克能源库存上个月触及的收入过了20年来的低点,成交低至55美分,11月19日,包括10%的反弹,周三,然而,由于...

切萨皮克能源(NYSE: CHK )的股票价格似乎已发现了一个底部。切萨皮克能源库存上个月触及的收入过了20年来的低点,成交低至55美分,11月19日,包括10%的反弹,周三,然而,由于股价上涨了64%。

避免破产是不够的,切萨皮克能源股票

来源:卡西米罗PT / Shutterstock.com

对于一些投资者来说,这可能反弹表明,市场反应过度到第三季度报告。该公司的“持续经营”的警告发布后抢到头条新闻。尽管警告,然而,管理层坚持认为,公司的资产负债表仍保持在良好的状态。自认为是的情况下移动。而随着近期流动性的忧虑最小化,如果没有删除,公牛可能会认为THAŤ有一个为CHK股票上升空间遥遥领先。

有巨大的上升潜力领先,如果这个工程了。我一直以为切萨皮克能源公司股票是为石油多头一个有趣的游戏,并把它称为一个彩票股票就在上个月。但投资者需要合理的位置。

CHK股票的问题是不是媒体,是不是空头。切萨皮克尚未交付其承诺,并没有证明它可以提供免费的现金流。直到那两个问题是固定的,所有的公司将能够做的就是踢谚语可以在道路上。而且,在某些时候,这样做的能力将告一段落。

切萨皮克能源获取一些喘息的空间 在一定程度上,破产担忧情绪的第三季度财报产生可能是夸大。该“持续经营”的警告是一种技术措施。在切萨皮克能源信用额度公约很可能被突破,但是,这并不意味着该公司破产。作为首席财务官尼克Dell'Osso在Q3电话会议上表示,“我们可以走出去,寻求我们的银行集团[那些契约]放弃。”

最近几周,切萨皮克已经定下来其近期的财政基础。 12月4日,该公司宣布与放松限制新的$ 1.5十亿期贷款融资。它计划购买部分债券回的折扣价格。而在本周,该公司宣布它已经在债务交换了超过$ 3十亿。切萨皮克能源股上扬的消息两片。

这两项举措给予公司时间,以降低债务,无论是通过现金FLOW或通过资产出售。时间问题,因为能源价格上涨急需秒杀的几率。最起码,在过去两周的动作表明近期破产仍然是不可能的。

债务问题的CHK股票 CHK股票的问题是,目前还不清楚该破产的担忧推动所有后Q3抛售的。即使没有持续经营的警告,切萨皮克的股票很可能无论如何都会下降。该公司产生的调整EBITDAX $ 577亿的季度(利息,税项,折旧,摊销和勘探费用前盈利)。资本支出为$ 640万美元。

和福特本身为导向,资本支出减少30%,2020年这并不是个好消息。是的,这有助于明年的现金流。但它也表明,该公司不能开车在生产投资回报。同时,资本支出削减明年降低运营在随后的几年内现金流。有还清了$ 9十亿的债务,公司需要现金流。

还有更多的比第三季度持续经营警告。只是因为切萨皮克可以并且很可能将获得2020年并不意味着CHK股票是买的。该公司需要解决的是债务负担在一些点。即使在过去几周的消息,债券市场仍然在定价在这一方面真正的风险。不安全的键在2026成熟,例如,在49行业和19%以上至成熟的产率。

这是那么就表明该点之前重组的重大危险的产率。但它也是一个收益率本身ündercuts切萨皮克股票的情况。该债券的总回报将在200%的范围内不足七年,如果它的偿还。投资者需要看到巨大的上攻的股票,选择股权来代替。

更多的故事 总之,几乎没有证据表明,目前CHK股票价格是由什么,但真正的恐惧有关该公司的生存能力。切萨皮克有一个巨大的和潜在站不住脚的债务负担。单独利息费用将接近7亿$ 2019年股市投资者将不会看到一毛钱,直到至少那些借贷的一大块被偿还。



管理层继续承诺的债务负担将得到解决。没有已经取得了进展。自由现金流持续为负。现金净债务为$ 7.4十亿在2014年年底,和将在$ 9十亿五年后的范围内。切萨皮克可以看看资产出售,但如果它不能在其种植面积获利钻(通过其资本支出减少就是证明),购房者可能不会被排队。

趋势在该领域的整体添加到该问题。

雪佛龙(NYSE: (CVX) )本周采取了巨大的减记,大部分是涉及到境外资产虽然。 埃克森美孚(NYSE: XOM )仍然是拥抱的低点。和先锋天然资源(NYSE: :是迎接页岩生产小菜能源 NASDAQ)的乐观情绪] PXD )之后西方石油公司(NYSE: OXY )获得的 ANAD雅高石油已迅速消退,而OXY股票近期触及14年低点。切萨皮克可能有足够的现金,通过2020年才能拿到,但它会更很快康复需要。明智的投资者都从那里的现金应该来问。 切萨皮克能源公司股票的看涨期权

同样,这里有真正的,显著的担忧超越十一月头条新闻。资产负债表是一片混乱。管理层未能兑现。 。都需要改变

在这一点上,有只有这样,他们会改变 - 且只有一个支柱支撑该牛市行情。切萨皮克能源需求在石油和天然气价格大量和持续增长。虽然资产负债表行动已经帮助CHK股票,所以在原油近期的反弹。较高的价格是Chesapea基本上没有钱磕在这一点(其现金税款将是最小的)。他们还开辟了可能性面积成为经济,提供来自资产出售或者更自由的现金流或收益。

CHK股票因而基本上是在那些能源价格外的平价认购期权。鉴于巨大的杠杆作用,以及不到$ 2美元十亿市值,也有如果原油价格做出陡,持续反弹,将可能跑赢大市几只股票。但要记住的看涨期权的关键其实是很重要的:如果论文没有发挥出来,投资者风与零

在撰写本文时,文斯·马丁在提及的任何证券没有位置

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